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新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下全球涂料行業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)

2009-05-25 00:00:00 157
全球持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷給涂料行業(yè)帶來(lái)了前所未有沖擊，同時(shí)，也留下了一系列的并購(gòu)機(jī)會(huì)。巴斯夫、陶氏等行業(yè)巨頭紛紛借勢(shì)進(jìn)行戰(zhàn)略布局調(diào)整，積極推動(dòng)并購(gòu)。這些大型公司在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳時(shí)期的策略通常是邊收縮邊擴(kuò)張。一方面通過(guò)低成本兼并來(lái)降低高額債務(wù)，同時(shí)出售一部分資產(chǎn)以提高現(xiàn)金流。而對(duì)于那些運(yùn)營(yíng)情況不佳的企業(yè)來(lái)說(shuō)，則需要通過(guò)背水一戰(zhàn)才能獲得繼續(xù)生存的機(jī)會(huì)，為完成許諾的戰(zhàn)略調(diào)整、破產(chǎn)或者是因?yàn)樵黾蝇F(xiàn)金流的需要，只得出售旗下業(yè)務(wù)。 今年一季度以來(lái)，全球涂料行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的總體趨勢(shì)是有所降低。與前幾年動(dòng)輒上百億美元的大手筆收購(gòu)相比，涂料企業(yè)更傾向于轉(zhuǎn)向收購(gòu)一些小型的，擁有專利技術(shù)或生產(chǎn)線的公司，或?qū)δ腹居欣哪稠?xiàng)業(yè)務(wù)。 今年4月，巴斯夫公司完成了對(duì)汽巴精化公司的收購(gòu)。整合汽巴業(yè)務(wù)之后，巴斯夫?qū)U(kuò)大其在特性化學(xué)品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，成為造紙化學(xué)品領(lǐng)域的領(lǐng)先供應(yīng)商。該交易的價(jià)值超過(guò)30億美元。機(jī)會(huì)蘊(yùn)藏于危險(xiǎn)中，巴斯夫似乎深諳此理。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，也正是收購(gòu)成本最低的時(shí)候，繼全資收購(gòu)汽巴公司之后，巴斯夫又宣布收購(gòu)比利時(shí)瑞克塞爾公司部分聚氨酯業(yè)務(wù)，兩者之間間隔僅僅1個(gè)月。在裁員、減產(chǎn)的同時(shí)看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，逆勢(shì)擴(kuò)張，是這家有著140多年歷史的老牌化工巨頭在世界經(jīng)濟(jì)的起起落落中總結(jié)出的有效策略。 阿克蘇諾貝爾公司繼去年完成了價(jià)值達(dá)181億美元的對(duì)ICI公司的收購(gòu)交易，今年又陸續(xù)出資收購(gòu)了德國(guó)液氯生產(chǎn)商LII歐洲公司，以及Kronochem公司的木材粘合劑業(yè)務(wù)，所收購(gòu)業(yè)務(wù)的涉及范圍十分廣泛，只要有助于公司整合的、有價(jià)值的公司和業(yè)務(wù)，都在阿克蘇諾貝爾的收購(gòu)目標(biāo)之列。 國(guó)內(nèi)方面，今年一季度最惹人注目的并購(gòu)案非富思特收購(gòu)紅獅一案莫屬。2月22日，富思特制漆有限公司(簡(jiǎn)稱富思特)并購(gòu)北京紅獅漆業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱紅獅)新聞發(fā)布會(huì)在京舉行。這是迄今為止我國(guó)涂料行業(yè)最大的民族品牌并購(gòu)行動(dòng)。紅獅漆業(yè)是一家有著悠久歷史的老牌涂料企業(yè)，而富思特作為今年迅速崛起的名族涂料企業(yè)代表，這場(chǎng)可比為“蛇吞象”的并購(gòu)，在金融危機(jī)的背景下尤其受人關(guān)注?！皬?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，打造中國(guó)涂料業(yè)航母?！边@是富思特公司董事長(zhǎng)郭祥恩提出的理念和目標(biāo)，如果并購(gòu)后的富思特-紅獅能夠如期待一樣成為中國(guó)涂料業(yè)的領(lǐng)頭軍，這起并購(gòu)無(wú)疑對(duì)提高民族涂料品牌的競(jìng)爭(zhēng)力，改變中國(guó)涂料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局意義重大。 對(duì)于受到成本上漲、需求不枉，以及洋品牌擠壓等多方壓力的國(guó)內(nèi)涂料市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行。我國(guó)目前年產(chǎn)量涂料500多萬(wàn)噸，卻有8000多家大大小小的涂料生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)集中度非常低，整合勢(shì)在必行。而昔日的國(guó)產(chǎn)涂料行業(yè)“龍頭老大”華潤(rùn)被美國(guó)威士伯以2.81億美元收購(gòu)，對(duì)民族涂料產(chǎn)業(yè)是一個(gè)不小的打擊。面對(duì)外資品牌的大舉進(jìn)攻，國(guó)內(nèi)涂料企業(yè)應(yīng)三思而后行，富思特紅獅并購(gòu)案可以說(shuō)給中國(guó)涂料行業(yè)并購(gòu)提出了新的思路。 今年以來(lái)，為了改善資金流動(dòng)性和調(diào)整結(jié)構(gòu)，越來(lái)越多的化工企業(yè)開始出售資產(chǎn)。例如，科聚亞公司有3.7億美元的債務(wù)即將在7月份到期，該公司作物保護(hù)和石油添加劑業(yè)務(wù)將列入待售范圍。利安德巴賽爾公司以及其在歐洲控股公司之一的巴賽爾公司于2009年1月6日起在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。據(jù)分析人士預(yù)測(cè)，由于市場(chǎng)持續(xù)低迷，2009年的化工并購(gòu)市場(chǎng)已轉(zhuǎn)入買方市場(chǎng)。另?yè)?jù)預(yù)測(cè)，2009年全球化工業(yè)并購(gòu)跨境交易數(shù)量將出現(xiàn)增長(zhǎng)。這是因?yàn)榛て髽I(yè)希望在低成本的國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行投資，而并購(gòu)交易的規(guī)模和目標(biāo)市場(chǎng)在2009年也將有新的變化。由于中國(guó)和印度兩國(guó)化學(xué)工業(yè)的快速發(fā)展，預(yù)計(jì)亞洲地區(qū)將成為今年并購(gòu)交易增速最快的地區(qū)。

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